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　　研究结论 从地产经济科技经济，背后是财产布局调整、成长模式变化和体系体例机制三个维度的庞大变化，包罗出产、通缩、就业、财务和货泉发生显著的影。。。[细致]演讲动因 2025年以来的本钱市场对于宏不雅研究员来说充满挑和，A股市场走势似乎取经济根基面呈现；而放眼全球，大类资产设置装备摆设方的“礼崩乐坏”现象更是触目皆是。通过拆解统。。。[细致]截至2月13日的行情，我们连系“涨跌幅-拥堵度”象限图和ETF资金流向，从“涨跌幅-拥堵度”象限图来看，逛戏、云计较和电网设备等行业处于。。。[细致]（一）资金正在节前不雅望，期待假期信号明白 2月以来，权益行情正在大跌后修复，“牛市延续”仍是共识。2月2日，权益市场受贵金属大跌带来的情感冲击，万得全A下跌2。71%。随后，市。。。[细致]春节假期外盘贵金属震动走强，2月16-20日（以下均指本地时间），伦敦金和伦敦银涨幅别离为1。30%和9。34%。伦敦金于16-17日短暂回调3。24%，。。。[细致]全球宏不雅：伊朗场面地步持续严重，美对等关税被判违法 1、春节期间，美国取伊朗之间的场面地步持续严重，两边构和陷入僵局，军事步履风险持续上升。我们认为，特朗普对伊朗的施压或将。。。[细致]投资要点： 一、美国房地产市场现状若何？ 室第发卖持久低迷。美国房地产市场次要以存量买卖为从，新建发卖占比不到2成。高利率布景下2023年以来美国地产发卖持久低迷，成屋。。。[细致]大类资产表示 A股大势研判：节前市场全体震动上涨，次要宽基指数大都上涨，节前一周，上证综指、沪深300、创业板指别离上涨0。4%、0。4%、1。2%。日均成交金额为2。09。。。[细致]一、春节期间海外市场表示。2月16日-2月20日期间，全球股市大都收涨，美国最高法院裁定特朗普商业关税不法提振风险偏好；次要商品期货华夏油、黄金、铜、铝均上涨；美元指数上涨，离。。。[细致]焦点概念：本年春节消费有三个特点，一是消费开局强劲，本年春节假期前4天，全国沉点零售和餐饮企业日均发卖额同比增加8。6%，高于客岁的4。1%（客岁整个春节假期）。二是春节办事消。。。[细致]东海证券-海外察看：美国2025年四时度P数据点评，美国经济仍然连结相对稳健-260223投资要点 事务：本地时间2月20日，美国经济阐发局发布2025年第四时度美国P初值。美国2025年第四时度P环连年率上升1。4%，低于预期3。0%，三季度终值上调0。。。[细致]投资要点！ 国内：假日经济稳健增加，出行人数、旅逛消费连结扩张，房地产发卖改善 2026年2月2日(腊月十五)至2月21日(正月初五)，全社会跨区域人员流动量50801。。。[细致]IEEPA被判不具纳税授权，对特朗普的冲击次要表现正在、财务取交际三方面。上，关税政策是其执政以来焦点资产之一，若无法通过替代径恢复关税压力，其影响力和构和。。。[细致]概况：资金平稳跨春节 节前一周（2月9-14日），面临夏历新年和7000亿+债缴款，央行加码流动性，通过7天取14天逆回购累计净投放1。25万亿元短期跨节资金，同时。。。[细致]全球资产表示 2月16-20日春节期间，全球股市大都上涨，背后是多要素共振带动市场风险偏好总体回升。韩国KOSPI领涨，涨幅达5。5%。欧股表示次之，法国CAC40、英国富。。。[细致]焦点概念：春节期间，海外市场履历了伊朗地缘冲突发酵、美股AI从题担心持续、美国CPI和P等主要数据发布、最高法裁决特朗普IEEPA关税违法等事务取数据的冲击，黄金&美元指数。。。[细致]摘要 本地时间2026年2月20日，美国最高法院以6！3的投票成果做出裁定，认定特朗普征引《国际告急经济法》（IEEPA）征收关税的行为是违法的，意味着其推出的“对。。。[细致]研究结论 2026年春节假期接近竣事，总体来看，客流呈现稳中有升，区域热点进一步分离，消费者需求趋于多元化，较以往更逃求体验式消费，这些特点配合形成了假期内中高频数据的特征。。。[细致]投资要点： 一、全球资产价钱表示 美元指数回升。股市方面，本周全球次要股市大都上涨，美股三大指数均升。债市方面，海外次要市场债市收益率震动，10年期美债收益率较上周上行。。。[细致]春节假期期间，海外场面地步呈现多番变化，我们沉点关心三项事务： （一）中东场面地步高度严重，地缘风险溢价推升国际油价大幅上涨。美国和伊朗第二轮间接构和正在举行，但两边正在焦点。。。[细致]首页上一页下一页当前是第2页？。